「一般信用取引の空売り」ができる証券会社なら、
低コスト＆低リスクで株主優待・配当をゲット可能！
「空売り」に役立つ取引ツールの使い方も解説！
最近上場したIPO銘柄のチャート（2017年3月27日時点）。どれも右肩下がりになっている
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「制度信用取引」の空売りは
高額な「逆日歩」が発生するリスクが
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逆日歩が発生した銘柄の例（2017年3月16日時点）
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「一般信用取引」は、空売りしても
「逆日歩」が発生しないのがメリット
SBI証券の「一般信用売り銘柄一覧」（2017年3月27日時点）
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「一般信用取引」で空売りができる
証券会社はここだ！
「一般信用取引」で空売りするときの弱点は
人気銘柄の在庫不足
一般信用売りの活用法・その1
株主優待・配当狙いのリスクを抑える「つなぎ売り」
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一般信用売りの活用法・その2
上場直後のIPO株や人気の新興市場銘柄の空売り
例えば、 松井証券 では、最新の「プレミアム空売り銘柄」の情報がトップページに掲載されている。 松井証券 の「プレミアム空売り銘柄」では「プレミアム空売り料」がかかってくる。「プレミアム空売り料」は銘柄によって異なり、100円、200円程度の銘柄が多いが、1000円前後になる場合もあるようだ。
| ■松井証券「プレミアム空売り」で取り扱いのある銘柄例 ※2017年3月28日時点 | ||||||
| 銘柄名（コード） | 上場日 | 空売り可能 になった日 | プレミアム空売り料 | |||
| ファイズ（9325） | 2017/3/15 | 2017/3/28 | 13.5円 | |||
| ビーグリー（3981） | 2017/3/17 | 2017/3/27 | 7.7円 | |||
| ジャパンエレベーターサービス ホールディングス（6544） | 2017/3/17 | 2017/3/27 | 5.8円 | |||
SBI証券 では、IPO銘柄について「最短で上場後翌営業日からすぐに取引できる」という。試しに、執筆時点で前日に上場した ティーケーピー（3479） や ズーム（6694） をチェックしてみると、確かに「HYPER空売り銘柄」となっていた。売建受注枠欄には「◎余裕あり」「▲残りわずか」などと表示されており、上場翌日からすでに空売りが可能だった。
ネット証券の無料ツールを活用して
空売り銘柄を見つけよう！
ひとつは、チャートの形状から銘柄を検索する方法だ。使うツールは、 SBI証券 の「チャート形状検索」か、 松井証券 と マネックス証券 の「チャートフォリオ」で、どちらもほぼ同様の機能となっている。
SBI証券の「チャート形状検索」の画面（2017年3月29日時点）。売建可能銘柄に絞った銘柄検索が可能だ
SBI証券の「HYPER空売り銘柄一覧」でティック回数の多い順に並べてみた（2017年3月30日時点）。騰落率の高い順などで並べ替えて、空売りチャンスが来ている銘柄を発見しよう
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松井証券の無料トレードツール「ネットストック･ハイスピード」では、「デイトレ適性ランキング」「寄り前気配ランキング」「Tick回数ランキング」の表示が可能（2017年3月29日時点）
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「一般信用取引」で空売りする際は
リスクヘッジを忘れずに！
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ザイ・オンライン編集部（2022.6.2） ザイ・オンライン編集部（2022.6.2） ザイ・オンライン編集部（2021.12.23） ラカンリチェルカ（村瀬 智一）（2022.6.取引の仕組みやリスクも解説 3） ザイ・オンライン編集部（2022.6.2）
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ザイ・オンライン編集部（2022.6.2） ザイ・オンライン編集部（2022.6.2） ザイ・オンライン編集部（2021.12.23） ラカンリチェルカ（村瀬 智一）（2022.6.3） ザイ・オンライン編集部（2022.6.2）
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ザイ・オンライン編集部（2022.6.2） ザイ・オンライン編集部（2022.6.2） ザイ・オンライン編集部（2021.12.23） ザイ・オンライン編集部（2022.6.2） ラカンリチェルカ（村瀬 智一）（2022.6.3）
- 本日のスケジュール
- 積水ハウス、1Q営業利益 60.5％増 877億円、コンセンサス上回る
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●自腹でガチンコ投資!AKB48ガチ株バトル
●AKB48武藤十夢のわくわくFX生活!
●株入門マンガ恋する株式相場!
●どこから来てどこへ行くのか日本国
●人気毎月分配型100本の「分配金」
外貨預金ってなに？仕組みや注意点をチェック
さて、ここまでは為替差益が出た時の話でした。逆に円で払い戻す時に円高で「為替差損」が生じた場合は、どうなるでしょうか。
他の雑所得扱いの利益から為替で損した額を差し引いて申告することができます。
例えば、外貨預金で「-10万円」の為替差損、他の雑所得（年金・原稿料など）が「＋70万円」なら雑所得は合計60万円としたうえで、他の所得と合算して税額計算することができます。なお、もっと大きな損失がでた場合、他の雑所得があれば利益から相殺できますが、扱いが異なる「給与所得」や「不動産所得」などとは相殺することはできません。
外貨預金は資産形成のはじめの一歩の選択肢
今回のまとめ
- 外貨預金は金利が高く魅力的
- 外貨預金には為替手数料がかかる
- 外貨預金は為替レートによって元本割れするリスクもあり
- 預金保険（ペイオフ）の対象外なので、金融機関が破綻しても保障はない
- ※ 本ページは2018年5月時点での情報であり、その正確性、完全性、最新性等内容を保証するものではありません。また、今後予告なしに変更されることがあります。
お申込みに際しては、以下の留意点を必ずご確認ください。
ファイナンシャルプランナー(取引の仕組みやリスクも解説 CFP) 稲村 優貴子
ファイナンシャルプランナー(CFP)取引の仕組みやリスクも解説 、心理カウンセラー
大手損害保険会社に事務職で入社後、お客様に直接会って人生にかかわるお金のサポートをする仕事がしたいとの想いから2002年にFP資格を取得し、独立。現在FP For You代表として相談・講演・執筆業務を行い、テレビ・新聞・雑誌などのメディアでも活躍中。FP Cafe登録パートナー。
「カーボンプライシング（Carbon Pricing）」の施策として、排出権取引と、CO2（温室効果ガス）排出量に応じて課税する炭素税があります。なお、この記事では、排出権取引制度（キャップ・アンド・トレード）に絞って解説していきます。
排出権取引は、個別の企業や国に対して温室効果ガスの排出枠（排出を許される量、キャップ）を割り当てるもので、各企業・国はその排出枠を超えないように、排出するCO2の量を抑える必要があります。
そして、割り当てられた排出量を超えそうな企業や事業所は、別の企業・事業所から排出枠の取引（トレード）を行えます。
もともとはアメリカの発電所において発生する二酸化硫黄を削減する際に用いられた制度で、その際に成果を上げたことで二酸化炭素の排出においても用いられるようになりました。
背景は地球温暖化の防止
排出権取引制度（キャップ・アンド・トレード）の仕組みと流れ
STEP1：CO2削減量の決定と排出枠の発行
STEP2:各企業への排出枠の分配
STEP3：排出枠の取引
しかし、割り当てられた排出枠内にCO2排出量を収めることができる企業ばかりではありません。なかには当然、分配された排出枠を超えてしまう企業も出てきます。
ここからが排出権取引制度（キャップ・アンド・トレード）の本領発揮となります。割り当てられた二酸化炭素（温室効果ガス）の排出枠を超えてしまいそうな企業は、二酸化炭素を十分に削減して排出枠に余裕がある企業から、排出枠を購入することが可能です。このとき、排出枠を超えてしまいそうな企業は「排出枠の購入」の他にも、「自社努力によるCO2削減」という道も残されています。
企業が「排出枠の購入」と「自社努力の削減」どちらを選ぶかは、その企業判断基準によって異なります。
STEP4：排出枠・排出量の確認（マッチング）
このマッチングにおいて、定められた排出枠内に二酸化炭素（温室効果ガス）の排出量を収めている企業・事業所は、排出権取引のルールを守ったことになります。
そして、配布された排出枠をオーバーしてしまった企業については、罰則が科せられます。
以上が、排出権取引制度（キャップ・アンド・トレード）の仕組みと流れです。
排出権取引制度（キャップ・アンド・トレード）のメリット
達成される目標が明確
温室効果ガスの削減費用を最小化できる
- 自社努力で削減する
- 排出枠を他企業から購入する
という2つの選択肢が用意されています。
企業の業種や形態によって事情が異なるため、自社努力による削減のほうが低コストで済む場合もありますし、その反対のケースもあるでしょう。
このように、各企業においてより低コストとなる削減方法を選択できるので、全体としての温室効果ガス削減費用も最小化することが可能となります。
企業側のCO2削減手段の増加
上記の話と重なる部分がありますが、企業にとってもCO2を削減する手段が増えます。
排出権取引は、環境政策のなかでは環境税などと同じ経済的手法に属しています。
この経済的手法は、政府が二酸化炭素の排出量を直接規制する政策手法と比較すると、削減を行う側の柔軟性が高く、より効率的であるといわれています。
排出権取引の問題点
カーボン・リーケージの問題（CO2漏出問題）
このカーボン・リーケージが実際に行われてしまうと、かえって地球全体のCO2排出量が増えてしまう場合もあるのです。
EUでは既に2009年にカーボン・リーケージにおける対策を話し合っており、カーボン・リーケージのリスクが高い164の産業部門及び小部門の企業については、他の産業部門よりも温室効果ガスの排出枠を多めに配分することが決定されています。
（参考資料：新エネルギー・産業技術総合開発機構「NEDO海外レポート 」）
多くの業界が「原単位」目標を主張している
排出枠の設定が困難
反対に排出枠の設定を甘くした場合、それなりの自社努力で削減目標をクリアする企業や国が続出し、売りに出される排出枠の数が多くなって値下がりします。
これにより、まったくCO2削減の自社努力をせず、ただ排出枠だけ購入したほうが安上がりといった事態も発生してしまいます。
こういったことから、適切な排出枠の設定は非常に難しい問題になっているのです。
排出権取引の実施国で課題が浮き彫りに
世界各国の排出権取引の導入事例
EU（欧州連合）
EU（欧州連合）では、2005年からこれまで3期間にわたり、EU域内で排出権取引制度（キャップ・アンド・トレード）を開始しました。
ここで排出権取引制度（キャップ・アンド・トレード）の対象となったのは、EU域内である程度の規模を超えて二酸化炭素を排出している工場や事業所、施設です。
EU（欧州連合）では、以下の期間に排出権取引制度（キャップ・アンド・トレード）を実施しました。
- 第1期：2005年～2007年
- 第2期：2008年～2012年
- 第3期：2013年～2020年
- 第4期：2021年～
排出権取引制度をいち早く実行してきたEUですが、経済危機の影響や制度そのものの不備などから、目標とする削減量に対し排出枠が余ってしまうなどの問題が発生しました。
その結果、排出権取引制度による十分な温室効果ガス削減効果を得られなかったとして批判を浴びる結果となりました。
しかしながら、現在は少しずつではありますが、改善に向けて進んでいる状況です。
（参考記事：WWFジャパン「温室効果ガス排出量取引」）
アメリカ（一部の州）
しかし、州単位で見てみると、排出権取引制度を導入している州はいくつか存在しています。たとえばカリフォルニア州では、2012年からEU（欧州連合）に近い形で排出権取引制度が導入されています。
また、それよりも古い2009年には、アメリカ東部の7州が発電所のCO2排出量削減を目的とした排出権取引制度「RGGI(Regional Greenhouse Gas Initiative)」を発足しています。
このRGGIへ参加している州は、2017年の時点では9州まで増えています。
（参考記事：WWFジャパン「温室効果ガス排出量取引」）
ニュージーランド
ニュージーランドにおいては、2008年に森林と農業部門を対象とした独自の排出権取引制度が開始されています。
ニュージーランド政府は、排出する二酸化炭素の限度量を設ける「炭素予算」を2030年に向けて定めているのですが、その「炭素予算」を達成するためにも、排出権取引制度の効果的な活用が期待されています。
（参考記事：WWFジャパン「温室効果ガス排出量取引」）
中国では、早ければ2020年にも中国全土を対象とした排出権取引制度を開始することを、2017年12月に発表しています。
ここで対象となるのは主に火力発電所で、年間CO2排出量が2万6000トン以上の施設（約1,700カ所）が対象となります。
（参考資料：日本経済新聞「中国、20年にも排出権取引制度 自家火力も対象、改善急務」）
温室効果ガスの削減に向けて求められる政策
WWFが提言する「ポリシーミックス」とは？
- CO2排出量に応じて課税する「炭素税」
- 中小事業者がエネルギー効率に優れた設備を導入するなどして削減したCO2排出量を他社へ売却する制度
などが当てはまります。 （参考資料：WWFジャパン「温室効果ガス排出権取引／入門編」）
日本でも「グリーン電力証書」、「J-クレジット」、「非化石証書」といったCO2を排出しない電気を取引する制度はありますが、政府が主体となってさらに進める必要があるでしょう。
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企業にとって、資金調達は重要な経営活動だ。資金調達の方法は多岐にわたるが、株式の発行、債券の発行など、金融的手法による手段が主となっている。しかし、他にも多くの資金調達手段がある。その一つが、不動産の証券化だ。
不動産は一般的に価格変動リスクが比較的小さい上、収益が安定して見込めるため、本来は優秀な投資対象である。にも関わらず、投資家にはなかなか手が出しづらかった。
その理由としては、投資家にとって魅力的な投資対象であっても物件価格が高いため購入がしにくいことが挙げられる。不動産所有者にとっても、売却、賃貸などでの資金調達では、所有権を手放す、あるいは使用権を失うため、不動産は流動性が低く、資金調達手段として難しい側面があるといえる。
不動産証券化の仕組みとは？難しい専門用語を解説
資金調達を目的として不動産を証券化しても、仕組み上、不動産の自己利用は可能である。不動産の一部を証券化し、必要に応じて証券をすべて買い入れて自己所有化することもできる。
不動産証券化は分かりづらいと思われがちだが、その原因は専門用語の多さにある。言い換えると専門用語さえ分かれば、それほど難しいことはない。
ここでは不動産証券化のスキームの説明に使われる代表的な用語や仕組みを解説する。理解には特別な知識は必要なく、仕組みはシンプルである。
不動産証券化・流動化
不動産証券化とは不動産を売買しやすくすることに他ならないため、不動産流動化と呼ばれることもある。
不動産の証券・流動化は、SPV（特別目的事業体）を介して行われ、「資産流動化型」と、「資産運用型」の2つに分けられる。資産流動化型は不動産所有者（オリジネーター）が当該不動産の売却を通じて資金調達を行うもの。資産運用型は投資家の資金を集め、それを元に個別物件に投資していくというものだ。
SPV
SPVとは「Special Purpose Vehicle」の略で、特別な目的を持った事業体を意味する。SPVは不動産を証券化させる仕組みによって、合同会社、投資信託などさまざまな形式を取る。
どんな形式であれ、SPVの目的は「不動産の所有」、「不動産の運用」、「投資家からの資金調達」であり、不動産の証券化の仕組みを担う事業体がSPVである。
SPC
SPCとは「Special Purpose Company」のことで、特別な目的（不動産を証券化すること）を持った会社と訳される。不動産の証券化におけるSPVの実体として設立される会社を指す。SPCが合同会社の場合は後述する「GK-TKスキーム」となり、投資法人であればリートのスキームとなる。SPCは実物不動産の規模や運用形態などによって決められる。
TMK
TMKはSPCの一種で、「特定目的会社（Tokutei Mokuteki Kaisha）」のことを指す。GK-TKとの違いとしてSPCの設立根拠法がGK-TKは会社法、TMKは資産流動化法となっており、それに伴いそれぞれのSPCへの出資額が異なる等の違いがある。
REIT
REIT（不動産投資信託）とはReal Estate Investment Trust の略称で、SPVに投資法人があてがわれた不動産を証券化したものである。投資法人の投資口が上場されるとREITと呼ばれ、非上場の場合は私募REITと呼ばれる。投資家は投資口を表示する「投資証券」を購入し、REITはその資金を元にオフィスビルなどの不動産に投資し、その賃料収入や売買収益を投資家に分配する。投資家はREITを通じて間接的にさまざまな不動産のオーナーになり、運用収益を享受することができる。
不動産証券化のメリットとデメリット
証券化のための売却として認められるにはいくつか条件※が存在するが、不動産の一部を証券化することも可能である。同様に証券を買い戻して100%オリジネーターの所有不動産にすることもできる。
オリジネーターにとって、財務諸表の上で重りとなっている不動産を一部ないしはすべて売却してオフバランス化しながら資金調達ができることや、資金調達をしながらも不動産を継続利用できること、将来的には買い戻すスキームも組めることは大きなメリットと言える。
※不動産を証券化する場合、その取引が不動産売買か、金融取引かを判断する必要がある。オリジネーターのリスクが５％以下であれば、不動産売買取引として扱うことが、日本公認会計士協会によって定められているので、その取引が不動産売買取引と認められるかどうかの確認が必要である。
を行っています。市場リサーチから物件の開発、運用管理、既存物件の効率的な運用、組み換えなど、資産のポテンシャルを最大化する支援をさせていただきますのでお気軽にご相談ください。
リスク・手数料等説明ページ
上場有価証券等書面・契約締結前交付書面
価格変動リスク
金利が上昇するとき や、 買い手が少ないとき は、債券の価格は下がり損をすることがあります。
価格変動リスクとは
価格変動リスクとは
債券は基本的には発行会社等（企業や国等）の財務状況が大きく揺るがない限り、発行時に定められた金額で償還される金融商品で、満期まで持ち続けることが基本的な考え方です。
しかし、満期前に途中売却（換金）する場合は、市場価格（時価）での売却になるため、売却価格が購入価格を下回り、損をすることがあります（売却価格が購入価格を上回ることもあります）。
市場価格が変動する主な要因として、金利の変動が挙げられます。（一般的に、金利が上がると債券価格は下がり、金利が下がると債券価格は上がります。）なお、保有する債券の買い手が少ないときは希望する価格での売却（換金）ができず、低い価格での売却となり損をすることがあります。
信用リスク
債券の発行会社等（企業や国等）や保証会社等の 財務状況の悪化等により債務不履行が起こり 損をすることがあります。
信用リスクとは
信用リスクとは
為替変動リスク
外貨建て債券の場合、 購入時より円高 になっていると 円で換算した場合 には損をすることがあります。
為替変動リスクとは
為替変動リスクとは
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